最新消息显示，软银集团的旗舰愿景基金（Vision Fund）近年来悄悄出售了价值数十亿美元的上市公司股票，这是创始人亿万富翁孙正义（Masayoshi Son）放弃风险投资交易的标志之一。而他的最新动作是加大对半导体和人工智能的战略投资。

愿景基金是全球规模最大的创业基金。根据软银向美国证券交易委员会提交的资产出售文件，自2021年底以来，愿景基金在美国的上市公司投资组合已缩水近290亿美元，之前先后出售了Coupang Inc.、DoorDash Inc.和Grab Holdings Ltd.等公司的股份，造成基金的净值下跌，监管文件显示，愿景基金还在去年将所持芯片设计公司Arm Holdings Plc的股份出售给软银。

Arm总部位于英国剑桥，其生产节能芯片设计几乎被用于全球所有移动设备，于去年9月在美股上市。不过Arm目前比较疲软，已经解雇了一百多名员工，并将新的投资大大放缓。

美国上市公司占到愿景基金投资资产的一半。此外，愿景基金还逐步减持印度初创公司Paytm和中国商汤科技集团的股份，软银目前对这两家公司的持股比例都不到5%。

熟悉孙正义想法的人士表示，孙正义正在出售该基金投资组合中的资产，为进军人工智能和相关硬件做准备。知情人士表示，软银的股权资本市场团队是来自高盛等公司的交易员，在将出售愿景基金的资产方面发挥了重要作用。

目前，由孙正义主导的许多投资项目均由控股公司策划，不再通过愿景基金。知情人士表示，虽然孙正义长期以来一直打算每两到三年就推出一系列愿景基金，但第三轮愿景基金基本不会再问世了。

受到Arm成功的部分启发，孙正义开始关注AI和高端芯片制造业。自去年上市以来，这Arm的市值已超过千亿美元，软银大赚特赚。

孙正义即将推出的一个项目可能会是：出资打造一家价值1000亿美元的芯片企业，与英伟达公司竞争，并生产半导体芯片来推动人工智能服务的发展。知情人士称，66岁孙正义的投资计划仍在不断变化。

就在软银扣除负债的整体资产净值中的占比而言，愿景基金截至去年12月底贡献了7.3 万亿日元（合470亿美元），而2021年底的贡献约为9.5万亿日元。其中，Arm在去年12月底贡献了6.1万亿日元。

愿景基金七年前在沙特首都利雅得启动，引导价值数十亿美元的沙特和阿布扎比主权基金投资了数百家初创科技公司，从而推动了科技行业全球估值的飙升。

不过，愿景基金这方面的投资被证明是“高位接盘”，包括WeWork Inc.、Katerra Inc.和Zume Pizza Inc.等公司的破产或盈利下滑，让孙正义的投资能力备受质疑。在愿景基金投资的初创公司中，今年破产的包括智能玻璃制造商View Inc.和基因测试公司Invitae Corp.。

Menlo Ventures合伙人Matt Murphy表示：“软银在一些初创公司的业务上投入了相当多的资金，他们可能认为靠砸钱就能形成差异化竞争优势。但这往往效果不佳。”

他同时表示，近年来，创业领域变得更加保守，风险投资家和公司已经意识到投资过多存在危险，“我认为目前市场上对这么多资金的需求并不大”。

根据美国证券交易委员会的文件，愿景基金一直在加速出售资产。自2021年底以来，软银剥离了Coupang的大量股权，但超过四分之一的交易量发生在今年。愿景基金还继续出售其在Grab和DoorDash的股份，并完全退出了Uber Technologies Inc. 和印度 Zomato Ltd.。与此同时，愿景基金将其获得的Arm股份回售给软银。

近几个月来，软银直接投资于它认为具有战略重要性的公司，在某些情况下还取得了控股权。据报道，软银正在洽谈收购英国半导体初创公司Graphcore Ltd.。本周早些时候，软银牵头英伟达和微软，为英国自动驾驶初创公司Wayve Technologies Ltd. 获得了10.5亿美元的融资。2022年，软银旗下的一家借壳公司与机器人仓库自动化公司Symbotic Inc.合并，并在项目上进行了合作。

软银此前的交易包括收购美国运营商Sprint、沃达丰集团的日本业务以及雅虎日本的股份。

愿景基金的收益报告显示，过去七个季度中，有六个季度愿景基金处置资产的总价值都超过了投资的总价值。在去年第四季度，愿景基金剥离了22亿美元的资产，同时只用了9000万元进行投资。这使得软银的现金储备从2021年底的4.6万亿日元增至6.2万亿日元。

Astris Advisory分析师Kirk Boodry估计，在截至3月份的财年中，愿景基金至少出售了价值60亿美元的股份。

“自去年9月份以来，愿景基金一直在卖卖卖”，他说：“不断增长的现金储备可能意味着软银将转向投资生成式人工智能。”

“毫无疑问，愿景基金对2020年至2021年的科技初创企业估值产生了影响”，Kirk Boodry说：“但那些日子一去不复返了”。

主编精选，篇篇重磅，请点击订阅“邮件订阅”