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摩根大通:在核心矿产领域,美国或被中国“卡脖子”

更新于2024-06-11 15:13

最新消息显示,摩根大通周一表示,中国“几乎垄断”了许多对半导体和其他技术生产至关重要的原材料,凸显了关键矿产在不断升级的中美贸易战中的重要性。

上个月,拜登总统对太阳能电池、电动汽车、电池、钢铁、铝、医疗设备等中国生产的产品加征一系列关税。

摩根大通战略研究执行董事Amy Ho和全球研究主管Joyce Chang在给客户的一份报告中写道:“拜登政府最近宣布对价值180亿美元的中国进口产品征收关税,这引发了关于中国在关键矿产供应链中的主导地位是否会成为中美战略竞争最新战场的争论。”

2022年,中国生产了全球68%的稀土矿,用于制造磁铁和电池等产品,同时还生产了全球70%的石墨,用于制造润滑剂、电动机甚至核反应堆。

然而,摩根大通表示,中国真正的优势在于其矿产加工能力。2022年,中国加工了全球100%的石墨供应、90%的稀土和74%的钴(另一种电池关键矿物)。

两人警告称:“全球对关键矿产的依赖日益增加,这些矿产是半导体、电动汽车、军事武器等的关键要素。这引发了人们的担忧,即中国可能会利用其在这一供应链中的主导地位来报复美国的产业政策。”

中美之间的贸易战始于2018年,当时的美国总统唐纳德·特朗普以中国窃取知识产权和不公平贸易行为为由,对包括太阳能电池板和钢铁在内的一系列中国商品征收关税。自那以后,两国之间的紧张关系不断升级,在人工智能蓬勃发展的背景下,围绕半导体知识产权和制造业的激烈争夺成为焦点。

美国地质调查局认定的对美国经济和国家安全至关重要的矿产中,有12种美国100%依赖进口。

1.砷

主要来源:中国

应用:半导体

2.铯

主要产地:德国

应用:研究与开发

3.萤石

主要产地:墨西哥

应用:燃料、泡沫、制冷剂等的制造

4.镓

主要来源:日本

应用:集成电路和光学设备

5.石墨

主要来源:中国

应用:润滑剂、电池和燃料电池

6.铟

主要来源:韩国

应用:液晶显示屏

7.锰

主要产地:加蓬

应用:钢铁和电池制造

8.铌

主要产地:巴西

应用:高温合金制造

9.铷

主要来源:中国

应用:电子研究与开发

10.钪

主要来源:日本

应用:合金、陶瓷和燃料电池的制造

11.钽

主要来源:中国

应用:电子元件、电容器和高温合金的制造

12.钇

主要来源:中国

应用:陶瓷和激光器的制造

在这12种关键矿物中,中国是其中5种的主要产地,另外还有萤石、镓和钪这三种矿物,中国是第二或第三大产地。但中国并不是美国唯一依赖的关键矿物国家,墨西哥、日本和韩国也是其他矿产的主要产地。

除了上述十几种矿产外,美国还有29种矿产的50%或以上依赖进口。其中包括钛、14种稀土和铋的净进口依赖度超过90%。

随着中美贸易战升温,矿产可能成为北京可以利用的弱点。上述二人指出,在最糟糕的情况下,中国可能增加对主要矿产的出口限制或实施全面禁令,美国的电子、炼油、国防和电动汽车行业将特别面临风险。

不过,就目前而言,摩根大通的策略师们并不认为会发生严重的矿产之争。他们表示:“人们越来越担心中国会利用其矿产地位作为武器,但根据过去的行动,我们预计中国的反应将是适度和有限的。”他们还补充说,美国也可以寻找其他供应商和替代品。

两人就美国如何稳定关键矿产供应以保护国防工业、支持电动汽车转型以及防止潜在大宗商品贸易战对经济造成影响提出了几项建议。

首先,两人指出,创造新的美国采矿能力并不是解决美国对矿产进口依赖的一种选择。新的采矿作业需要数年时间才能启动,伴随着环境风险,而且美国的监管批准往往不确定。根据国际能源署的数据,在美国,一个采矿项目从发现到生产平均需要16.5年,而单单获得一个矿山的许可证平均需要七至十年。

两人建议,应实现矿产来源多元化、实施新的矿产开采技术,并对关键矿产进行战略储备。他们估计,技术创新和回收可使需求减少20%至40%,而材料替代可缓解供应压力并降低未来几十年的成本。此外,美国政府和企业的战略储备可以作为应对突然的供应链中断的缓冲。

他们补充道:“与石油相比,关键矿产供应商多元化的机会更多,正在扩大采矿和加工能力的国家包括加拿大、澳大利亚、欧盟和日本等。美国应该保持乐观。”

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