最新消息显示，全球最著名的科技ETF之一正准备进行一次大规模的仓位调整，这将增加对英伟达的持仓，同时降低对苹果的持仓，从而提升数十亿美元的交易量。

如果本周五美股收盘时，英伟达的市值高于苹果，道富环球投资管理公司将调整其规模710亿美元科技精选行业SPDR基金（The Technology Select Sector SPDR Fund，简称XLK）的持仓结构。

几个月来，尽管英伟达的股价不断飙升，但XLK持有的英伟达股票数量却大幅减少。目前，英伟达的总市值排名美股第三位，但XLK持有的英伟达股票仅占ETF资产约6%，而在标准普尔500信息技术指数中，英伟达的占比高达22%。这一根据多元化规则实施的持股上限，导致XLK今年的表现大大落后于同行。

业内人士表示，该ETF将在6月底实施季度再平衡时进行权重调整。

根据标准普尔的计算结果，苹果和英伟达的持仓比例将在XLK中进行调整，前者的权重将降至4.5%，而后者的权重将升至20%以上。

据估计，道富环球投资管理将购买价值110亿美元的英伟达股票，并抛售价值120亿美元的苹果股票。这可不是小数目——预计出售的苹果股票数量相当于过去三个月的平均每日交易额。

富国证券股票策略主管克里斯·哈维表示：“根据我们的计算，英伟达和苹果之间此消彼涨的走势将会反复。这将使XLK ETF的动态交易和半导体行业更加紧密地联系在一起。从边际效应上讲，资金倾向于追逐不需要外界助力就能不断上涨的股票。”

道富SPDR美洲研究部主管马特·巴托利尼表示，XLK将根据其规则和方法进行持仓调整。该ETF有义务跟踪旨在遵守多元化法规的标准普尔基准。他说，这些规则“为投资者提供了良好的服务”。

不过，标准普尔在月底公布行业权重时，为例外情况留有余地。

标普在有关6月份调仓的报告中称，指数委员会“保留在必要时在应用该方法时做出例外的权利”“如果处理方式与本文件或补充文件中规定的一般规则不同，客户将尽可能收到通知。”

标普表示，截至本周五，将每天向客户发送与行业指数重新平衡相关的所谓形式文件。

目前，随着市场越来越拥挤，买入与指数相关的主要股票并卖出与指数关系不大的股票，已成为对冲基金界最可靠的策略之一。

对英伟达和苹果在ETF中的权重进行大规模调整，背后是80多年前制定的多元化规则。该规则旨在保护投资者免受集中持仓的影响。根据这些规则，最大的几家公司（占多元化基金约5%或更多）在ETF中的总持股比例不能超过50%。

去年类似的限制促使纳斯达克100指数的监管者进行了一次特别的权重调整，以确保指数的ETF基金遵守相关规则。一旦违反这条规则时，纳斯达克100等指数会按比例削减该基金的重仓股比例。不过，XLK采取的方法不同：如果股票存在不合规情况，其中占比最小的股票会被减持。

然而，正是由于XLK的这一独特规则，使其对英伟达的持股比例严重低估，导致该基金本季度落后于传统的标准普尔500科技分类指数超过5个百分点，也是自2001年以来差距最大的一次。

XLK即将进行的权重股调整引发了华尔街的关注，因为这可能会对一些全球最受关注的科技公司股价造成影响。

彭博情报ETF分析师詹姆斯·塞法特表示：“我很想知道他们（ETF基金）是否会在9月份的下一次权重调整中保持这些规则不变。”“如果苹果在下一次权重调整参考日期（即9月13日）之前，总市值能够成功超越英伟达或微软，我们可能会看到大规模的权重调整：苹果可能被抢购，市值达数十亿美元，而英伟达被出售，市值也会达到数十亿美元。”

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