最新消息显示，由于拜登在与特朗普辩论过程中屡屡出现状况，他可能退选的说法越传越热闹。那么，如果特朗普真的能够击败拜登重返白宫，对美股会产生什么影响呢？对此，美国顶级投行高盛（Goldman Sachs）在7月8日的一份报告中发表了自己的看法。

高盛称，特朗普一旦获胜，针对经济的整体监管将会有所放松，但对不同的行业影响也不一样。

无论股民的政治倾向如何，选举年通常对股市有利。

从1928年到2016年，在美国人为未来总统投票的年份里，标准普尔500指数平均上涨了11.28%。但共和党获胜的话，股市的回报率更高，为15.3%。但据摩根士丹利称，民主党获胜对指数来说仍然是积极的，平均回报率为7.6%。

当然，宏观经济环境对市场结果起着重要作用，甚至可能比选举更重要。2000年，标准普尔500指数下跌9%，当时科技泡沫在乔治·W·布什赢得共和党胜利的几个月前达到了顶峰。同样，在2008年金融危机期间，标准普尔500指数该指数下跌37.0%，民主党的巴拉克·奥巴马获胜。

在高盛报告提供一份统计图表中，显示在竞选辩论之后，市场对共和党获胜的预期发生逆转，对特朗普在2024年大选中获胜的期望更高。

另外，就算11月的大选结果敲定后，获胜者仍面临着财政限制。高盛指出，特朗普获胜意味着要制定放松市场管制措施，这将放宽对某些行业的限制或其政府所称的“繁文缛节”。至少特朗普一直提倡这样做。就投资者所关注的经济领域而言，这可能是好事，也可能不是好事。

不过，政客们往往会口是心非。高盛由简·哈祖斯领导的分析师团队通过回顾特朗普的总统任期，以确定过去实际放宽了多少限制，从而得出评分。他们发现，虽然特朗普任期内制定的规则较少，但规则的总数并没有减少多少。

简而言之，整体来看，减少限制的领域和其他增加限制的领域实际上保持平衡。例如，特朗普政府降低了车辆燃油效率标准，削减了环境许可证，放宽了金融监管，并取消了对互联网服务提供商限制某些用户访问能力的限制，即网络中立。另一方面，它又增加了对移民、药品价格以及尼古丁产品年龄限制和禁令的限制。

高盛的分析师预计，特朗普的第二次胜利将与第一次类似，但略有调整：在能源和环境政策以及金融监管方面会有更多倒退。

至于社会和经济机构预算的变化，前任政府和特朗普政府之间的差异有限。分配给每个经济领域的GDP百分比显示，2010年至2016年之间的差异很小，但环境和能源支出明显减少，金融和银行业略有增加。

投资者想要减少政治不确定性，可能要考虑哪些行业受联邦法规的影响最大。高盛分析师认为，无论好坏，能源、公用事业、金融、医疗保舰工业、材料和电信领域的股票受联邦法规的影响都很大。虽然根据颁布的政策，一些参与者将获利，而另一些参与者将亏损，但这几乎适用于所有行业。但是非必需消费品和主食、技术和房地产等行业确实受影响较小。

一旦特朗普上台，能源领域，液化天然气（LNG）可能是明显的赢家。高盛预计，新政府上台可能会允许大宗商品再次出口，在拜登政府期间，这些商品被禁止出口到非自由贸易协定国家。

在石油领域，高盛预计联邦土地和海上能源开发的石油租赁将有所扩大。

关于公用事业，对化石燃料发电产生的污染物的限制将会改变。

而股市对哪些股票可能表现良好、哪些股票可能表现不佳有自己的预期。在这方面，由于存在关税增加的威胁，如果特朗普政府执政，非必需消费品股票被认为风险更高。相比之下，可再生能源可能会面临补贴减少。在辩论前后24小时内，这两个行业相对于标准普尔500指数表现不佳。

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