阿斯麦控股公司 (ASML Holding NV) 的订单仅为分析师预期的一半左右，导致其股价出现26年来的最大跌幅。对于这家半导体行业的领头羊来说，这是一个令人震惊的增长放缓。

周二，这家生产全球最先进芯片制造机器的荷兰公司下调了2025年的预期，并报告第三季度的订单量为26亿欧元（28亿美元），低于彭博调查的分析师平均预期的53.9亿欧元。

这一结果导致阿斯麦股价暴跌16%，创下1998年6月12日以来的最大跌幅。

这也引发了芯片相关股票的普遍下跌，英伟达公司下跌4.5%，基准费城半导体指数下跌5.3%。芯片制造设备制造商受到的打击尤其严重：应用材料公司和泛林集团均遭遇了2020年以来的最大跌幅，而KLA公司则出现了近十年来最大的单日跌幅。

ASML首席执行官Christophe Fouquet在声明中表示：“现在看来，复苏比之前预期的要缓慢得多。预计这种情况将持续到2025年，这导致客户变得谨慎。”

由于该公司错误地提前一天发布了财务业绩，疲软的业绩表现更加糟糕。ASML在另一份声明中表示，原定于周三发布的财报“因技术故障”提前发布。

芯片行业正经历着奇怪的不平衡时期。在人工智能加速器等领域，英伟达等公司无法满足需求。但在汽车和工业等其他领域，由于库存过多，客户削减订单，芯片行业陷入长期低迷。英特尔公司正在通过重组削减开支，其中包括推迟德国和波兰工厂的计划建设，而三星电子公司和SK海力士等内存芯片制造商也在谨慎支出。

伯恩斯坦分析师Sara Russo表示：“虽然预订量通常不稳定，但考虑到下调的预期，我们不得不承认，周期性复苏的延迟和特定客户的挑战似乎对ASML的2025年预期产生了沉重压力。”

ASML将2025年净销售额预期从之前的400亿欧元下调至300亿欧元至350亿欧元之间。Fouquet在声明中表示，该公司预计明年的毛利率将在51%至53%之间，而之前的预期为54%至56%，这主要是由于其高端极紫外光刻机的上市时间推迟。

除了工厂建设延迟外，ASML并未详细解释其订单量为何低于预期。该公司将于周三与投资者举行电话会议。

这家欧洲最有价值的科技公司的股价自7月份创下历史新高以来已下跌三分之一，原因是美国可能对其在华业务实施更多限制，以及半导体行业整体疲软。

Cantor Fitzgerald分析师CJ Muse在一封电子邮件声明中表示：“许多人会争论这次发布是意外还是有计划的，但显然令人失望。”“英特尔和三星的疲软显然导致2025年的业绩比我们想象的更差，”他说。

上个月，荷兰发布了新的出口管制规则，要求ASML在海牙而非美国申请部分旧机器的出口许可证。此前媒体报道称，荷兰政府将限制ASML在中国维修和维护部分半导体设备的能力。

中国仍是ASML最大的市场，占本季度销售额的47%。ASML对亚洲国家的销售额较上一季度增长近20%，达到27.9亿欧元。

但未来一段时间，来自中国的需求可能会放缓，而中美之间持续不断的芯片战争仍将是ASML股价的长期隐患。瑞银分析师Francois-Xavier Bouvignies表示，该公司明年在中国的销售额可能会损失近四分之一，而其在中国创造的总收入的45%可能因进一步的限制而面临风险。

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