随着美股在特朗普政府上台后连续下跌，市场上“熊市来临”的说法愈演愈烈。华尔街有观点认为，从历史来看，美国的经济衰退总是与共和党的总统任期如影随形，但是对投资者来说熊市也是个好机会。

据统计，自2月19日以来，截至3月12日收盘，美股标志性的道琼斯工业平均指数、广泛的标准普尔500指数 和以增长为中心的纳斯达克综合指数分别下跌了7.3%、8.9%和12%。

华尔街主要股指的大幅下跌与唐纳德·特朗普总统第一任期内的涨幅形成了鲜明对比。特朗普第一任期结束时，道琼斯指数、标准普尔500指数和纳斯达克综合指数分别上涨了57%、70% 和142%。

随着股市波动和投资者情绪达到顶峰，人们不禁要问：特朗普总统任期内熊市是否即将到来？仅从统计数据和历史相关性来看，答案是肯定的。

判断美股是否处于熊市有一个强相关性的指标，即：是否正值共和党总统任期。

自1913年以来，美国有19位总统，其中9位是民主党人，10位是共和党人。9位民主党人中有4位，包括前总统乔·拜登，在他们的任期内美国经济未出现衰退迹象，但在他们离任后，经济衰退正式发生。

相比之下，包括唐纳德·特朗普第一任期内的十位共和党总统，在其任期内美国经济都出现了衰退。

根据亚特兰大联邦储备银行GDPNow模型3月6日的更新，预计美国第一季度国内生产总值 (GDP) 将萎缩2.4%。如果预测准确，这将是自2009年初以来美国经济（不包括疫情时期）最大的单季GDP萎缩。

尽管美国的熊市可能在经济衰退尚未形成的情况下发生，但经济衰退和熊市往往相互影响。美国经济疲软往往会导致企业盈利下降，进而压低股票估值。

如果说投资界还有一线希望，那就是经济周期并不是线性的。自二战结束以来，经济衰退的平均持续时间约为10个月，而自1945年9月以来，经济扩张的典型时期约为5年。对投资者来说，押注优质企业以利用异常长的经济增长期是明智之举。

另外一方面，除了每位共和党总统在任期间都会经历经济衰退之外，熊市往往比投资者想象的更为常见。

2023年6月，在标普500指数被确认进入新一轮牛市后不久，Bespoke Investment Group的研究人员在社交媒体平台X上发布了一组数据，比较了自大萧条开始以来标普500指数的每一次牛市和熊市的长度。Bespoke 将熊市定义为至少下跌20%，然后出现20%以上的反弹。而牛市则代表至少上涨20%，然后出现20%以上的下跌。

对投资者来说，好消息是熊市孕育着机会。与经济周期类似，投资周期也是非线性的。Bespoke发现，标准普尔500指数熊市平均仅持续286个日历日，即约9.5个月。相反，典型的牛市持续时间要长得多，为1,011个日历日。

此外，大萧条以来最长的熊市持续了630个日历日（1973年1月11日至1974年10月3日）。如果将当前的标准普尔500指数牛市推算到今天，这将是美股27个牛市中第14个持续时间比最长熊市更长的牛市。

随着时间的推移，道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数和纳斯达克综合指数最终都会创下新高。这使得熊市成为投资者出手的理想时机。

统计数据和历史相关性确实表明，在特朗普总统的第二任期内，美股的熊市将在某个时候形成，之后有可能产生低吸的时机。

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