随着美国和中国之间的关税进入三位数，Shein必须做出一个关键的决定：保护其财务健康还是服从北京。

周二，彭博社报道称，这家中国电商巨头计划重组其供应链（目前主要位于中国南方），但并未受到欢迎。这一消息传出之际，中国政府正努力遏制特朗普总统激进的“对等”进口税可能带来的制造业大出血以及由此带来的失业。特朗普总统对中国商品的进口税从1月份的20%上升至上周的54%。到周三中午（北京取消对美国商品征收报复性关税的最后期限），这一数字将上升至104%。

白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特周二对记者表示：“像中国这样的国家选择报复，并试图加倍虐待美国工人，这是错误的。特朗普总统有钢铁般的脊梁，他不会屈服。”

一位未透露姓名的消息人士告诉彭博社，中国商务部已与Shein和其他公司进行了沟通，劝阻他们不要有任何多元化的想法。尽管Shein没有回应置评请求，但这位人士表示，这家总部位于新加坡的公司已暂停为中国主要供应商在越南和东南亚其他地区的工厂安排的考察之旅。根据其2023年影响报告，Shein还将部分制造业务转移到巴西和土耳其。

但坚持在中国建立供应链可能会抹杀Shein的低成本优势。Shein不能再利用所谓的“最低限度”来规避价值低于800美元的包裹的额外关税或税费。根据特朗普上周签署的行政命令，这一漏洞将于5月2日对原产于中国和香港地区的商品关闭，这意味着曾经免关税进入中国的产品，售价5美元的背心和10美元的连衣裙在6月1日前将被征收相当于其价值30%或每件25美元的关税，之后每件需缴纳50 元的附加费。

该声明已导致其关联企业的股价下跌，例如质量检测服务提供商嘉成国际物流有限公司。

与此同时，Shein在中国采购产品并非出于爱国主义，尽管其大多数所有者都是中国人。华南地区高度整合的服装供应链由数千家大大小小的工厂组成，从纤维到成品服装，应有尽有。特拉华大学时尚与服装研究教授Sheng Lu表示，“这有效满足了Shein对小批量、多款式产品的需求。”该地区一流的物流基础设施、最先进的设备和高技能劳动力也使中国尽管工资较高，但仍能保持比其他亚洲供应商更高的优势。

简而言之，Shein 处于进退维谷的境地。Lu表示，与可以利用美国仓库来储存产品的Temu和亚马逊不同，这家电子商务巨头的超快时尚业务模式要求该公司不断设计和推出产品，“这使得Shein无法在实际销售日之前进口产品。”

“此外，Shein主要通过频繁推出低价潮流单品来吸引消费者，”Lu补充道。“失去这些价格优势，并拖慢其设计、生产和交付流程，可能会对公司造成不利影响。”

使没有北京方面的紧逼，转向柬埔寨（49%）或越南（46%）等关税相对较低的目的地也并非易事。尽管越南在制造业领域取得了长足进步，但在支撑Shein快速灵活生产模式的垂直整合方面，其仍远远落后于中国。

“此外，像越南这样的大多数其他亚洲国家都比中国小得多，这意味着如果所有人都计划迁往那里，它们的生产成本可能会迅速上升，”Lu说道。“而且，我们不能排除美国国会或特朗普政府未来可能立法，对整个行业实施最低限度的禁令，这可能会影响所有服装产品，无论其产地在哪里。因此，从长远来看，撤出中国或许并不能缓解Shein的担忧。”

此外，欧盟正试图逐步取消对150欧元（164.5美元）以下包裹的关税豁免，以弥补自身存在的最低限度关税漏洞。欧盟委员会今年2月表示，每年进入欧盟的数十亿低价值产品不仅经常规避欧盟法律，而且还危及遵守不安全或假冒商品规定的欧洲企业。

欧盟委员会副主席亨娜·维克库宁在一份声明中表示：“我们发现非欧盟贸易商通过在线市场销售的低价值产品数量激增。这些产品中很多被发现不安全、为假冒产品，甚至存在危险，因此它们通常不符合我们的标准。”

2024年，有46亿件低价值包裹进入欧盟，数量是2022年的三倍，可以说比美国的问题更严重，美国去年类似的包裹数量接近14亿件。然而，显而易见的是，像Shein和Temus这样的公司正面临着生存威胁。在传闻中的伦敦IPO之前，Shein已经面临投资者的压力，要求其将660亿美元的估值降至300亿美元，Shein或许需要重新制定策略。

第三方物流公司LVK的首席执行官兼仓库管理平台ShipHero的首席运营官Maggie Barnett表示，这种数学方法已经行不通了。她在领英上一直倡导一种“混合”时尚模式，这种模式不是快也不是慢，而是介于两者之间。

“快时尚就像赌场一样：大量押注潮流，快速获得回报，但不可避免地会在未售出的库存、可持续性声誉和客户忠诚度方面造成长期损失，”她说。“慢时尚虽然具有环保和道德意识，但往往无法与追逐潮流的商业快速零售疗法多巴胺冲击相媲美。混合时尚模式采用了不同的方法。它需要谨慎考虑快速生产的产品，而不是以更节制的速度生产的产品。”

巴内特表示，尽管许多人可能“对15美元连衣裙和每周新品下架的演变感到惋惜”，但未来创造“注重环保、财务可持续、真正响应消费者实际生活和穿着方式的企业”的机会更加令人兴奋。他补充说，仅仅依赖中国制造业风险太大，品牌需要优先考虑灵活性而不是优化。

“我们不必将转型视为最后的努力或令人兴奋的行业颠覆的结束；这是适应性增长下一阶段的开始，”她补充道。“那些具有可塑性并能及早认识到这种转变的公司——理解选择性是新的优化——将塑造时尚零售业的未来。”

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