尽管私募股权公司提供了前所未有的诱惑来吸引新的投资者资金，但他们仍在努力筹集资金，这凸显了整个行业的萎缩正在削弱该行业的盈利能力。

Preqin的数据显示，截至6月份的12个月内，私募股权集团仅筹集了5920亿美元：这是七年来的最低水平。

尽管公司提供了更多折扣，例如降低管理费、为迅速投资新基金的投资者提供打折和其他激励措施，但基金份额仍出现下降。

“他们‘正在提供各种各样的折扣’”，保罗·维斯律师事务所 (Paul Weiss) 私募股权融资全球主管马可·马索蒂 (Marco Masotti) 表示，他在该公司的一份报告中补充说，私募股权集团“面临着越来越大的费用压力，并同意提供一系列折扣”。

该行业的融资额较2021年的历史最高水平缩减了近三分之一。利率上升和交易放缓导致公司无法出售数万亿美元的陈旧投资，这导致投资者越来越沮丧，其中许多人现在拒绝支持这些基金。

2008年金融危机爆发后的十年间，大量新进入者涌入私募股权投资行业，导致市场过度饱和，这加剧了私募股权投资面临的挑战。咨询公司贝恩公司6月份表示，这导致创纪录数量的基金追逐每一分潜在的新投资机会。

“现在有太多私募股权经理在外面寻求资本。我真不知道该怎么说，”马索蒂说道。

因此，越来越多的集团提供折扣，例如承诺退还曾经向客户收取的交易费，以及基于数量的折扣和新条款，例如对一些法律和差旅费用设定上限。

贝恩公司发现，自全球金融危机以来，此类诱惑已使支付给私募股权集团的净管理费减少了约一半。

行业领袖曾希望今年交易活动能够复苏，而放缓的根源在于企业无力向投资者返还现金。据贝恩公司计算，私募股权集团去年仅向投资者返还了该行业11%的资产，为2009年以来的最低水平。

私募资本咨询公司Campbell Lutyens的全球分销联席主管理查德·冯·古索维乌斯 (Richard von Gusovius) 表示：“在经历了三年流动性匮乏之后，融资规则已被彻底改写。投资者真的想要回他们的钱。”

交易撮合者曾预计，在疫情后交易和融资出现下滑之后，唐纳德·特朗普总统的当选加上放松管制将导致交易活动复苏。

私募股权融资咨询公司Rede Partners的董事总经理加布里埃尔·约瑟夫 (Gabrielle Joseph) 表示：“这种加速并没有像我们预期的那样实现。”

特朗普的关税措施加剧了私人资本行业面临的挑战，导致第一季度末的经济活动受到抑制。

坎贝尔·鲁琴斯 (Campbell Lutyens) 4月份的一项调查发现，在特朗普征收关税之后，33%的有限合伙人打算放慢私募市场投资步伐，而8%的有限合伙人则选择全面暂停。

在欧洲，多家私募股权公司同时进行融资的情况加剧了该行业的困难。

据知情人士透露，Advent International为其新基金寻求超过250亿美元的融资，Permira为其最新旗舰基金寻求约170亿欧元的融资，而Bridgepoint预计将寻求约80亿欧元的融资。

知情人士补充说，BC Partners的最新基金募资目标为50亿欧元，而专注于中端市场的投资集团Inflexion的新基金目标募资接近30亿至40亿欧元。他们还补充说，Astorg的下一支基金预计将募资约45亿欧元。

雷蒙德詹姆斯公司私人资本咨询全球主管苏奈娜辛哈哈尔迪亚 (Sunaina Sinha Haldea) 表示：“目前欧洲市场异常拥挤，是我以前从未见过的。”

她补充说，一些公司已将融资推迟到今年，希望情况会更好。“所有推迟融资的公司，数量很多，都想在美国大选之后再融资，”她说。

雷蒙德·詹姆斯（Raymond James）7月份的一份报告显示，约有1500只收购基金计划募集4740亿美元的新资金。然而，顾问们警告称，由于机构投资者放缓新资金投入，一些基金可能无法实现目标。

Rede Partners的约瑟夫表示：“投资者正在冷静地审视每一个机会。他们真正关注的重点是这位经理……是否适合未来。”

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