今年似乎是美国大型公司分拆案多发的一年。

无论是剥离业务部门、通过IPO分拆公司部门，还是拆分财富500强公司，这都意味着银行家将获得更多费用，并可能提高投资者的回报。

根据Dealogic的最新数据，截至7月底，美国公司今年宣布的企业拆分交易总额已达7250亿美元，较去年同期的资产剥离活动水平增长了48%。

普华永道交易团队负责人凯文·德赛在接受采访时表示：“许多公司都在审视自己的投资组合，并疑惑‘我是这些资产的最佳所有者吗？’”

今年一些规模最大的拆分案例的诱因是：过去的合并如今已不再奏效。德赛表示，这些公司需要做出改变，无论是为了偿还债务、削减成本，还是为了提振疲软的股价。

他补充道：“你们不再因为是一家大型多元化企业集团而获得赞誉。”

本月初，卡夫亨氏 ( KHC ) 确认计划终止十年前由其最大股东沃伦·巴菲特协助策划的超级合并案。

与此同时，Keurig Dr Pepper ( KDP ) 宣布计划以227亿美元收购另一家咖啡机制造商JDE Peets，将其与自己的咖啡业务合并，然后通过IPO分拆该实体。

化学公司杜邦 ( DD ) 已同意以18亿美元的价格将其Kevlar和Nomex业务出售给竞争对手Arclin，这是其长达十年的精简努力中的最新举措。

华纳兄弟探索公司 ( WBD )表示，合并仅三年后，该公司将于今年6月结束负债累累的组合。

普华永道的数据显示，2025年上半年，美国卖家完成的资产剥离交易平均金额已增至5.12亿美元，是过去两年同期平均金额的两倍多。

规模最大的分拆发生在食品饮料行业，该行业的高管和董事会不得不进行一些“自我反省”。多年来，食品价格持续上涨，消费者对加工食品的厌恶情绪日益加深，他们正努力适应消费者不断变化的口味。

卡夫亨氏首席执行官卡洛斯·艾布拉姆斯-里维拉表示： “我们认识到，业务的复杂性实际上导致我们未能实现预期的业绩。”此次拆分将使公司增长较慢的美国食品业务（热狗）与其国际调味品和酱料部门（番茄酱）分离。

他补充道：“这确实是一次彻底的审查，本质上我们认为公司中存在未被充分评估的价值，但外界并没有对其进行适当的评估。”

Keurig Dr Pepper计划分两步走。首先，它将以227亿美元收购欧洲咖啡制造 JDE Peets，并将这家饮料公司与其自身的咖啡业务合并。其次，它将通过IPO分拆该实体，该公司上周表示。

今年早些时候，花生酱生产商JM Smucker ( SJM )正式将旗下两个烘焙食品品牌Cloverhill和Big Texas以4000万美元的价格出售给JTM Foods。这两个品牌是该公司七年前斥资56亿美元收购Twinkie制造商Hostess时获得的。

索尼计划于九月下旬通过首次公开募股（IPO）剥离其金融服务部门。

花旗集团首席执行官简·弗雷泽在7月份向分析师表示，主要贷款机构花旗集团 ( C ) 计划在今年年底前做好分拆其墨西哥消费者银行Banamex的准备，不过市场条件和监管部门的批准可能会将该计划推迟到2026年。

与同行相比，长期股票表现不佳是公司分拆的最大原因之一，这可能会刺激采取行动的需要，尤其是当激进投资者加入讨论时。

2025年上半年，维权的数量较五年平均水平增长了16%。普华永道的数据显示，与过去十年相比，维权投资者发起的维权运动数量更是大幅增长了44%。

本周，在发起维权运动方面最成功的华尔街公司之一埃利奥特投资管理公司（Elliott Investment Management）入股了饮料巨头百事可乐（PepsiCo） ( PEP )。

该公司没有呼吁撤资，但在过去的活动中却曾这样做过。美国企业集团霍尼韦尔 ( HON ) 今年早些时候表示，将分拆为三家不同的公司。几个月前，埃利奥特曾主张分拆，并披露持有该公司价值 50 亿美元的股份。

普华永道的德赛表示，今年的分拆活动“将继续升温”。

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