投资者表示，美联储恢复货币宽松政策可能会增加并扩大华尔街的涨势，尽管这种提振作用可能已经被消化，并且可能取决于降低利率是否有助于经济避免大幅下滑。

美联储自去年12月以来首次下调基准利率，以提振疲软的劳动力市场。此举预计将拉开一系列降息的序幕，到明年年底，市场将消化近六次标准的25个基点的降息预期。

降息后股市上涨，但也有例外

从历史上看，宽松周期的启动平均会导致未来一年股市上涨。投资者表示，降息尤其可能提振一系列与国内经济周期性相关的股票，包括银行、房屋建筑商、材料公司和小型企业。

西北共同财富管理公司股票首席投资组合经理马特·斯塔基表示：“在我看来，降息确实为更多市场板块提供了参与领导的机会。由于政策利率降低，经济扩张也有助于拓宽整体市场。”

然而，一些投资者可能已经在广泛传闻的降息消息之前进行押注。其中一个迹象是小型股罗素2000指数的上涨，该指数在过去十年的大部分时间里都落后于大型股标准普尔500指数，但本季度的表现优于后者。

与此同时，投资者指望降息能帮助防止劳动力市场进一步疲软，从而形成利率下降但经济保持稳定的环境。然而，一旦经济恶化，那些估值已经很高的股票将面临风险。

纽约银行市场宏观策略主管鲍勃·萨维奇表示：“美国股市的尾部风险在于，软着陆情景是错误的，我们实际上已经陷入衰退。这不是我们的核心情景，但也不是零衰退情景。”

除了利率决定之外，股市还将受到联邦公开市场委员会声明、经济预测以及美联储主席杰罗姆·鲍威尔在新闻发布会上的评论的考验，以判断其是否符合市场预期。

“股市取决于几个因素。其一是……美联储确认市场认为将要发生的事情很可能会发生，”富国银行投资研究所高级全球市场策略师斯科特·雷恩表示。

此前，印度央行已于去年9月至12月将基准利率下调整整一个百分点，至目前的4.25%至4.5%水平，预计将重启降息。为控制通胀，印度央行于2022年3月至2023年7月期间加息。

根据BMO资本市场首席投资策略师Brian Belski的分析，自1982年美联储开始或恢复降息以来的10个周期中，标普500指数在接下来的12个月里平均上涨了11%。其中，该指数上涨了8次。

然而，贝尔斯基表示，在2001年和2007年两次降息开始与经济衰退同时发生的情况下，标准普尔500指数的12个月跌幅分别为13.5%和23.9%。

波士顿合伙公司全球市场研究主管迈克尔·马拉尼表示：“截至目前，我们还没有摆脱经济衰退的阴影。所以这更像是一个正常化的过程，这通常对股市来说是个好兆头。”

降息可能使大型科技公司以外的股票集团受益

科技股和其他大型股的主导地位引发了人们对股票指数中这些大型股权重过大的担忧。

较低的利率可以降低借贷成本，从而使更广泛的股票受益，这有助于使用债务融资的公司，同时也为住房和消费者支出等领域提供广泛的提振，使那些与经济周期特别相关的股票受益。

摩根大通策略师表示，在美联储过去暂停降息后恢复降息的案例中，周期性板块最初表现落后于防御性板块，但六个月后往往表现更好。

联博证券股票部主管Nelson Yu表示，一些在近期市场反弹中表现落后的工业和金融公司股票是“在利率有所下调的情况下可能表现良好的优质周期性股票”。

纽约银行的萨维奇表示，市场中投资者持有较少的领域，包括材料和房地产股，也将受益于利率引发的市场扩张。

鉴于尽管货币政策收紧，股市仍表现良好，降息将带来多大的利好仍有待观察。基准标普500指数今年已上涨逾12%，自2022年10月牛市开始以来已上涨约85%。

Leuthold Group 首席投资官道格·拉姆齐表示：“很难说利率水平是美国股市的约束因素。”

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