SEC在继续放松监管的道路上又前进了一步。

周三，美国证券交易委员会（SEC）向那些希望保护自己免受投资者集体诉讼的公司颁发大奖，使寻求上市的公司更容易要求投资者通过仲裁而不是法庭，来解决涉及公司欺诈或其他虚假陈述的索赔。

该委员会以3比1的投票结果，推翻了一项长期存在但不成文的SEC政策。该政策规定，如果公司在章程和细则中禁止股东对公司进行集体诉讼，SEC会阻止其IPO进程。

此举旨在简化合规要求，并履行特朗普总统的放松管制举措，从而废除这项已实施数十年的政策。

在唐纳德·特朗普总统上一届政府期间，SEC曾考虑过这样的改变，但最终没有采取任何行动。

美国证券交易委员会主席保罗·阿特金斯在一次公开会议上表示：“SEC并不是一个评判公司解决与股东纠纷的具体方法是好是坏的监管机构。”

阿特金斯还承诺：“让IPO再次伟大”。他表示，要通过消除无法提供任何实际投资保护的合规要求、最大限度地减少监管不确定性以及降低SEC规则手册中的法律复杂性，使公开上市“对更多公司具有吸引力”。

他表示，SEC 的下一步举措将包括进一步支持新上市或规模较小的企业，以及“扩大 IPO 后公司轻松进入公开市场筹集额外资本的能力”。他补充说，SEC 将针对上述每个主题制定建议。

SEC中唯一剩下的民主党人卡罗琳·克伦肖严厉批评了这项新政策，称该政策实际上剥夺了许多股东的权利，同时允许公司掩盖其所谓的不当行为。

企业利益集团和共和党长期以来一直抱怨股东提起集体诉讼的行为过于草率，并张使用强制仲裁来减少诉讼数量。

消费者权益倡导者和原告律师表示，法院诉讼有助于追究公司的责任，让小投资者有机会追回他们原本无法获得的损失，并让公众获得有助于建立判例法的证据和法律推理。

前集体诉讼律师、现就职于科罗拉多大学法学院的安·利普顿表示，这一变化将损害公众利益，并指出诉讼可以揭露企业不当行为等。

“从公共政策的角度来看，这太可怕了，”前集体诉讼律师、现就职于科罗拉多大学法学院的安·利普顿表示。她还补充说，诉讼可以揭露企业不当行为等。“它阻碍了法律的全面发展，也阻碍了人们对公司真实行为的洞察。”

2012年，该问题首次引起人们的关注，当时SEC表示将反对私募股权基金凯雷集团的IPO计划，该集团试图要求未来的股东通过仲裁解决纠纷。

参议院银行委员会民主党领袖伊丽莎白·沃伦参议员周三公布了她写给SEC的一封信，表达了对SEC试图损害股东权利和公众利益的“深切关注”。

然而，政策的改变并不会立即为强制仲裁的使用打开大门。特拉华州是大多数美国上市公司的注册地，该州明确禁止将仲裁用于联邦证券索赔。

但特拉华州也正与包括德克萨斯州和内华达州在内的竞争对手争夺霸主地位，近年来，越来越多的公司迁往这两个州。

根据斯坦福法学院和Cornerstone Research的统计，2024年，美国上市公司在证券集体诉讼和解中共支付了37亿美元。过去十年，和解数量从最低的72起到最高的105起不等，支付给股东的总金额在19亿美元到74亿美元之间。

反对这项新政策的SEC委员、民主党人卡罗琳·克伦肖将股东通过集体诉讼赢得的赔偿金额与SEC自身执法行动返还给受害投资者的金额进行了对比，后者去年的总额仅3.45亿美元。她表示，一些公司可能会选择强制仲裁，因为他们“宁愿保留不义之财”。

主编精选，篇篇重磅，请点击订阅“邮件订阅”