马斯克能不能拿到特斯拉的1万亿美元薪酬？关键在于股东们能不能同意。

目前看来，大股东中支持和反对的意见均有。因此，最终万亿美元薪酬能否通过，还是落到了约占投票权40%-45%的散户投资者手中。

挪威主权财富基金强烈反对

周四，特斯拉董事会即将对首席执行官埃隆·马斯克提出的万亿美元薪酬方案进行投票表决，而各大代理顾问公司则敦促股东否决该方案，部分核心投资者也表示担忧。

此次投票给即将于11月6日举行的股东大会增添了压力，届时投资者将对基于绩效的薪酬方案做出决定。

随着围绕该薪酬方案的争论愈演愈烈，特斯拉股价在盘前交易中下跌了约1.7%。

周二，特斯拉的主要投资者、挪威央行旗下管理着1.9万亿美元的挪威银行投资管理公司（Norges Bank Investment Management）在一份声明中表示，将反对埃隆·马斯克提出的1万亿美元薪酬方案，理由是该方案规模庞大、存在股权稀释风险以及涉及关键人物。

持有特斯拉约1.2%股份的挪威银行投资管理公司表示，他们认可马斯克领导下公司创造的巨大价值，但担忧此次奖励的总额、可能出现的股权稀释以及缺乏降低关键人物风险的措施。

“由于欧洲选民普遍支持ESG（环境、社会和治理）原则，并将这些因素融入到他们的投资理念中，因此他们更有可能受到挪威银行投资管理公司的影响，”咨询公司 Alchemy Strategies Partners的合伙人弗兰西斯·伯德表示。

伯德和其他几位顾问表示，他们预计特斯拉的建议将在会议上获得通过，因为迄今为止，主要投资者都支持特斯拉的立场。

此外，先锋集团和贝莱德等大型资产管理公司也是值得关注的重要股东，他们的意见也非常重要。

同时，一些公共养老基金和代理顾问机构已明确表示反对：美国教师联合会、纽约市退休系统、机构股东服务公司（ISS）和Glass Lewis均表达了对公司治理和股权稀释的担忧。

当然，该方案也得到了部分机构的支持，例如Baron Capital和佛罗里达州行政委员会，他们认为这是一项旨在实现高增长目标的激励措施。

散户投资者拥有决定性投票权

不过，最终的结果将由占据投票权较多的股东决定，而这可能是散户投资者。

特斯拉的一些重要股东，例如“木头姐”凯茜·伍德、戴尔科技公司的迈克尔·戴尔和马斯克的兄弟、特斯拉董事会成员金巴尔，已经承诺投票支持马斯克。

“我不明白为什么投资者要投票反对埃隆的薪酬方案，如果他和他的出色团队能够实现如此高的目标，他们和他们的客户都会从中受益匪浅，”“木头姐”在X上写道。

此外，马斯克本人也可以投票支持他持有的股份，不过这些股份仅约占总投票权的13.5%。

然而，散户投资者约占总投票权的40%至45%，因此将起到决定性的作用。在之前的投票中，他们已经证明自己对马斯克非常忠诚。

特斯拉车主、散户投资者、网红索耶·梅里特在X上发布的一份报告证实，大型经纪公司嘉信理财 (Charles Schwab Corp) 已决定投票支持马斯克的1万亿美元薪酬方案。

嘉信理财管理着大量特斯拉散户投资者的账户。据索耶称，他与该券商的多位人士交谈过，他们都证实公司将投票支持埃隆·马斯克提出的基于绩效的1万亿美元CEO薪酬方案。

“嘉信资产管理公司打算投票支持2025年CEO绩效奖提案。我们坚信，支持这项提案符合管理层和股东的利益。”嘉信理财通过索耶发表声明称。

历史上，嘉信理财曾投票反对埃隆·马斯克2024年和2018年的业绩奖。然而，这一次，散户投资者的关注促使这家投资公司重新考虑了之前的决定。

根据博彩市场、知名投资者的评论以及数学计算，马斯克万亿美元薪酬方案获得通过的可能性极高。截至发稿时，PolyMarket和Kalshi这两大最受关注的预测市场分别给出的通过概率为94%和91%。

同时，有机构还指出，美国大型投资者正面临来自特朗普政府的压力，要求他们减少对企业的公开施压。

亚利桑那州独立公司治理顾问卡拉·博斯表示，这可能导致在股东大会召开当天之前，很难了解是否存在大规模的反对意见。

引发激烈争议

然而，对一些人来说，对马斯克及其薪酬的关注以及围绕他的种种闹剧，恰恰反映了这家销量下滑的汽车公司在他的领导下是如何迷失方向的。

“令我感到惊讶的是，一家连汽车都卖不出去的公司竟然花钱做广告来推销薪酬方案，” Gerber Kawasaki财富与投资管理公司首席执行官罗斯·格伯说。

近年来，格伯减少了他对特斯拉的持股，并加大了对特斯拉发展方向的批评力度。

“特斯拉需要将公司的重心重新调整回其核心业务——再次销售电动汽车，”他说。

“特斯拉的策略一如既往，但这并不意味着这是正常的。特斯拉的一切都不是正常的，”哥伦比亚大学法学院教授多萝西·伦德表示。

伦德教授表示，像这样的投票动员活动有时会在公司担心激进股东迫使其对运营方式进行重大改变（例如董事会成员的变动）时发生。

特斯拉支持该薪酬方案的理由是，如果股东不采纳董事会的建议并批准该薪酬方案，马斯克可能会离开公司。

声明称，公司不能失去他，而且他“具备实现公司长期使命所必需的领导特质”。

但存在一个问题：支持首席执行官是否是董事会的职责？

“董事会的职责是对股东负有信托责任，而不是为首席执行官代言，”耶鲁大学环境学院经济学教授马修·科琴说道。他曾与人合著一项近期研究，试图量化马斯克先生近期对特斯拉造成的损害。

用摩根士丹利分析师亚当·乔纳斯的话来说，这一切都意味着周四的投票将成为特斯拉历史上“最重要的事件”之一——而且薪酬方案“极有可能”不会获得通过。

Edmunds的洞察主管杰西卡·考德威尔表示：“很难否认，埃隆·马斯克超凡脱俗的个性比现代几乎任何其他企业领导人都更能激发人们对他所在公司的兴趣和关注。”

“我们预计马斯克将以较大优势获得这份薪酬方案，这是一个具有里程碑意义的时刻。马斯克是特斯拉人工智能雄心的关键。马斯克就是特斯拉，特斯拉就是马斯克，”韦德布什证券公司分析师丹·艾夫斯告诉媒体。

“马斯克是一位战时CEO，在特斯拉，没有人能取代他。尽管马斯克有着政治包袱，但人工智能革命将开启特斯拉有史以来最重要的增长篇章。”

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