近来美股波动尤为剧烈，过去几周，科技股为主的纳斯达克100指数下跌了约5.5%，因为投资者开始对超大规模数据中心公司投入的大量人工智能基础设施资金持怀疑态度。

标准普尔500指数也刚刚跌破了其50日移动平均线，这种情况上一次出现是在4月份，当时该指数在几天内暴跌了10%。

但据杰富瑞分析师迈克尔·图米称，最糟糕的时期可能很快就会过去。

“我认为我们正在为一场反弹做准备，”图米周二在一封电子邮件中说。

图米列出了四张图表。这些图表将当前的抛售放在了合适的背景下，并论证了反弹可能很快就会恢复。

四张图表分别是：

看跌/看涨期权比率

标普500指数的看跌/看涨期权比率处于近几个月来的最高水平之一，表明投资者情绪异常悲观。

该比率衡量的是为指数购买的看跌期权数量（本质上是保护投资者免受下行风险的保险单）与购买的看涨期权数量（允许投资者从上涨行情中获利）的对比。

过度看跌的仓位是一种反向信号，表明下一步走势可能与预期相反。

科技股遭遇重挫

上图显示，17%的科技、媒体和电信类股票的技术指标已超卖。大多数类似情况的峰值百分比都在十几到二十几之间。当然，也有一些例外，当前的抛售潮可能就是其中之一。

AAII牛/熊指标

美国个人投资者协会发布了一项投资者情绪调查。截至上周，49.1%的投资者表示看跌，而31.6%的投资者表示看涨。这一负相关差距是过去12个月来的第二大。这又是一个反向信号，意味着最近的抛售潮可能即将结束。

CNN恐惧与贪婪指数

最后，CNN恐惧与贪婪指数显示，投资者目前的悲观情绪达到了自4月份解放日关税抛售以来的最高点。

疲软的市场情绪指标可以作为未来股票表现的反向指标，因为它们表明股市可能即将触底。

然而，市场情绪只是其中的一部分。如果基本面恶化——例如美联储放弃鸽派立场、劳动力市场崩溃或企业盈利走弱——那么抛售潮可能才刚刚开始。

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