全球表现最佳的股票正变成一个警示故事，告诫那些追逐超额回报的投资者。

RRP Semiconductor直到最近才为人所知，即使在其本土市场印度也是如此。该公司股价在截至12月17日的20个月内飙升超过55,000%，成为社交媒体上的热门话题——这是市值超过10亿美元的公司中全球涨幅最大的一次。

尽管该公司在最新的财务业绩中公布了负收入，在最新的年度报告中仅报告了两名全职员工，并且在2024年初撤出房地产后，与半导体支出热潮的联系也十分薄弱。

尽管交易所官员和公司本身都向投资者发出警告，但网络炒作、极小的自由流通股以及印度不断增长的散户投资者群体，仍然推动了连续149个交易日的涨停。

这波涨势目前已显露疲态，监管机构正在密切关注。据一位知情人士透露，印度证券交易委员会（SEBI）已开始调查RRP Semiconductor股价的飙升是否存在潜在违规行为。这家市值17亿美元的公司，近期被交易所限制为每周仅交易一次，股价已较11月7日的高点下跌了6%。

尽管RRP Semiconductor的股价走势不太可能对人工智能领域的整体上涨行情产生太大影响（这场上涨行情已为英伟达等全球巨头公司带来了数万亿美元的市值），但它凸显了部分市场（尤其是印度）的涨幅已达到何种极端程度。

在印度，由于缺乏上市芯片制造商，散户投资者渴望通过任何途径间接参与全球芯片市场的繁荣。一些观察人士认为，此案也凸显了监管机构在保护散户投资者免受过度投机侵害方面所面临的挑战。

亚洲的交易所和芯片制造商已开始警告投资者追逐热门人工智能交易的风险。在上海，新上市的人工智能芯片初创公司摩尔线程的股价在12月12日暴跌13%，此前交易所发出交易风险预警 。在韩国，SK海力士的股价在韩国主要交易所于12月11日上调风险预警后下跌，此前该股预计2025年价格将上涨超过两倍。

RRP Semiconductor的转型始于2024年初，当时RRP集团创始人Rajendra Chodankar（公司背景包括提供热成像系统和武器无人机摄像头等产品）达成协议，通过偿还GD Trading and Agencies创始人欠下的8000万卢比贷款，收购该公司并获得股权。

2024年4月23日，董事会批准以每股12卢比的价格出售股权给Chodankar和其他几位股东，比市场价低40%。此举使Chodankar的持股比例达到74.5%，而创始人的持股比例则降至2%以下。公司还同意更名为RRP Semiconductor。

两个月前，Chodankar成立了RRP Electronics公司，在马哈拉施特拉邦建立了一家外包半导体组装和测试工厂——这一联系可能有助于推动有关这家上市公司和他私人企业的说法。

2024年9月，在RRP Electronics位于新孟买的新工厂举办的活动上，Chodankar在媒体简报会上表示：“印度将成为一个超人，这一点毋庸置疑。”

根据交易所文件，RRP Semiconductor将RRP Electronics列为关联方，因为这两家公司都由Chodankar先生所有，但RRP Semiconductor并未持有RRP Electronics任何直接所有权股份。

尽管如此，一些投资者开始将RRP Semiconductor视为芯片热潮的受益者。这种热情掩盖了该公司股票实际交易量极低的事实：约98%的股份由Chodankar先生及其少数几位合伙人持有。

2025年4月，交易所撤回了对该公司股票出售的批准，RRP Semiconductor已就此决定向上诉法院提起上诉，目前判决结果尚未公布。同年10月，在将该股票置于最严格的监控之下一年后，交易所向投资者发出警告。

该公司在11月3日提交给交易所的文件中表示，“尚未开始任何半导体制造活动”，也没有根据政府计划提出任何申请，并否认与任何名人有任何关联。

RRP Semiconductor公布，截至9月份的季度，其营收为负6820万卢比，净亏损为7150万卢比。

疲弱的财务数据正值股价走势的关键时期。随着人工智能热潮消退和监管审查收紧，股价下跌的风险现在落在了那些蜂拥而至的投资者身上。

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