随着华尔街各大银行准备本周公布第四季度财报，几乎所有业务领域的竞争都在加剧——从交易撮合、人才培养到技术应用，无一例外。摩根大通将于周二率先发布财报，随后美国银行和花旗集团将于周三发布，高盛和摩根士丹利则将于周四发布。

这种竞争压力正在影响投资者、分析师和企业高管对来年的看法。长期担任富国银行分析师、以在财报电话会议上提出尖锐问题而闻名的迈克·梅奥在一次采访中表示，银行业正面临着多年来最激烈的竞争，以争夺新业务。

梅奥表示，“市场情绪已被彻底释放”，并补充说，目前的竞争“达到了全球金融危机以来最激烈的程度”，各家银行都在各个领域展开攻势，从金融咨询、投资管理到零售银行业务，无一例外。即便在财报季正式开始之前，一些令人鼓舞的信号已经出现——尤其是在薪酬方面。

薪酬咨询公司Johnson Associates的创始人艾伦·约翰逊表示，已公布薪酬方案的公司内部人士提供的初步数据显示，今年的薪酬形势强劲。“我观察到的情况是，银行和交易行业将是今年奖金的最大赢家，”约翰逊说道。他还补充说，投资银行顾问的奖金高于他的预期，比上年增长了高达20%。

随着大行财报季的到来，专家表示有四件关键事情值得关注。

并购交易反弹势头持续

在经历了受关税担忧和市场波动影响的艰难开局后，交易者们在2025年最终实现了盈利。伦敦证券交易所集团（LSEG）的数据显示，尽管交易总数略有下降，但全球并购交易额同比增长约45%。

高盛分析师在2026年的预测中表示，他们预计这种势头将持续下去，预计投资银行费用将增长，金融机构的支出也将增加。

伦敦证券交易所集团 (LSEG) 交易情报总监马修·图尔表示，一些私募股权公司正在接近疫情期间收购公司的传统退出窗口期，这为更多由发起人驱动的出售奠定了基础。

“从投资银行的角度来看，过去一年我们经历了并购交易数量创历史第二高、全球债务规模创历史新高以及银团贷款创历史新高的局面，我认为投资银行费用池将会迎来相当大的增长，”图尔说道。

这种复苏加剧了招聘竞争。高盛首席财务官丹尼斯·科尔曼在去年12月高盛主办的一次金融会议上承认，公司为了留住顶尖人才，花费了不少钱。

他说：“我们希望确保我们有能力提供极具竞争力的薪酬，特别是对于我们最优秀的人才。”

DHR International副董事长兼全球金融服务和金融科技业务负责人Jeanne Branthover表示，并购交易的势头正直接转化为招聘压力。“最优秀的人才总是会被招揽，”她说，“市场行情好的时候，情况总是如此。”

信用风险目前仍可控

信用质量是另一个备受关注的主题。

“信贷状况依然良好，当然，我们确实对‘蟑螂’保持警惕，”梅奥说道，他指的是摩根大通首席执行官杰米·戴蒙在10月份发表的言论。去年秋天，次级汽车贷款机构Tricolor Holdings和汽车零部件公司First Brands的倒闭引发了人们对信贷市场健康状况的担忧。在摩根大通第三季度财报电话会议上，戴蒙表示：“当你看到一只蟑螂时，很可能还有更多。”

梅奥补充说，大型银行不太可能出现重大意外，但他提醒说，信贷周期往往始于个别问题，尤其是在中型企业。私人信贷行业的领军人物反驳了私人贷款是信贷压力上升的罪魁祸首的说法，称近期一些备受瞩目的破产案例反映的是银行发放和银团贷款的风险，而非私人贷款机构持有的贷款风险。

不过，梅奥也提出了警告：“当你看涨的时候，往往也是不良贷款产生的时候。”

高盛的AI战略

高盛的注意力集中在OneGS 3.0 上，这是该公司旨在最大化各业务线回报的跨银行计划的最新版本。

梅奥指出，高盛3.0是本财报季最有趣的新数据点之一。

该计划于去年秋季宣布，旨在通过利用人工智能技术，在未来多年内提升盈利能力和生产力。高盛表示，该计划包括控制员工人数和有限裁员。

人工智能：从早期阶段到关键任务

如果说过去几年代表了人工智能的蛮荒西部——以广泛的实验和投入为特征——那么今年则是将有效方法正式化。

咨询公司ThoughtLinks首席执行官、前华尔街高级科技主管苏米特·查布里亚表示，人工智能已经从孤立的试点项目发展成为核心优先事项。他预计银行高管们将提供更多关于各自公司如何部署人工智能以提升业绩的细节。

他表示：“可以肯定的是，每个业务线的战略规划都会明确阐述如何运用人工智能以及如何创造价值。重点已经从项目、计划或试点转向企业级应用——人工智能已成为所有顶级银行的战略重点。”

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