周二，美国特朗普政府发布了修订后的标准，允许英伟达向中国出售其第二强大的H200人工智能芯片。这些标准是获得美国政府批准向中国买家运送芯片的必要条件。

美国商务部发布的一项规定表示，将逐案审查人工智能芯片出口到中国的申请，这放宽了美国此前拒绝向中国客户出售芯片的立场，引发了华盛顿对华鹰派的担忧。

芯片能力和总量受到限制

根据相关规定，人工智能芯片在运往中国之前，将由第三方测试实验室进行审核，以确认其技术能力。中国接收的芯片数量不得超过销往美国客户的芯片总量的50%。

因此，这意味着英伟达需要证明在美国境内有足够多的H200芯片，而中国客户必须证明其已采取“充分的安全措施”，且不得将这些芯片用于军事用途。这些条件是首次设定。

美国总统特朗普上个月宣布，他将允许对华出售英伟达芯片，但销售商需向美国政府支付25%的费用。这一决定遭到美国各政治派别中对华鹰派的强烈抨击，他们担心这些芯片将极大地增强中国的技术实力，并削弱美国在人工智能领域的优势。

Seaport Research的股票分析师杰·戈德堡表示，出口限制似乎是一种妥协，对英伟达在中国的销售施加了一些限制，但可能难以执行。

戈德堡表示：“正如我们所见，（中国）企业已经找到了获取这些芯片的途径，而美国政府在芯片出口问题上的态度似乎非常功利。换句话说，这看起来像是权宜之计，只是暂时掩盖美国政府出口政策制定者之间巨大分歧的一种尝试。”

中国H200订单突破200万

路透社上月报道称，中国科技公司已订购超过200万颗H200芯片，每颗芯片的价格约为27,000美元，超过了英伟达70万颗芯片的库存。

英伟达发言人表示，公司一直在持续管理其供应链。他同时称：“向中国授权客户销售H200产品不会影响我们向美国客户供货的能力。”

英伟达目前库存的芯片中，约10万颗是GH200 Grace Hopper超级芯片，它将英伟达的Grace CPU与Hopper GPU架构相结合，其余的则是独立的H200芯片。

知情人士表示，两种版本都将提供给中国客户，虽然英伟达已经向中国客户给出了一个大致的价格范围，但具体价格会根据购买量和客户的具体协议而有所不同。

他们表示，一个八芯片模块预计售价约为150万元人民币，比目前已停产的H20模块略贵一些，H20之前的售价约为120万元人民币。

然而，鉴于H200的性能大约是H20的六倍（H20是英伟达专为中国市场设计的降级芯片，后来被禁止出口），消息人士称，中国互联网公司认为其定价很有吸引力。

据消息人士透露，该价格比目前售价超过175万元人民币的灰色渠道货优惠约15%。

英伟达扩大产能，要求全额付款

此前，两名知情人士透露，英伟达要求中国客户预付全款购买其H200人工智能芯片，以应对中国方面尚未批准出货的不确定性。

知情人士透露，英伟达制定了异常严格的条款，要求订单全额付款，下单后不得取消、退款或更改配置。

其中一位人士补充说，在特殊情况下，客户可以提供商业保险或资产抵押品作为现金支付的替代方案。

这位知情人士表示，英伟达此前对中国客户的标准条款通常包含预付款要求，但有时也允许客户支付定金而非全款。但对于H200芯片，由于中国监管机构是否会批准发货尚不明朗，英伟达在执行相关条款方面格外严格。

上周在拉斯维加斯举行的消费电子展上，英伟达首席执行官黄仁勋表示，由于中国和世界其他地区的需求“相当高”，导致目前云计算数据中心中H200芯片的租赁价格上涨，该公司已经“启动了供应链”以加大H200芯片的产量。

英伟达过去曾在对华销售方面遭受过重创。去年，特朗普政府突然禁止其向中国出售H20芯片，而H20芯片此前是英伟达在中国能够提供的最强大的产品。此后，英伟达被迫减记了55亿美元。

中国互联网巨头将H200视为对现有芯片的重大升级。H200是英伟达目前性能第二强的芯片，其性能大约是已被封禁的H20芯片的六倍，而H20芯片是英伟达专为中国市场设计的。

但是，英伟达目前针对H200的支付结构，实际上将财务风险从英伟达转移到了其客户身上。客户必须先期投入资金，但无法确定两国政府是否会批准芯片进出口，也无法确定自己是否能够按计划部署该芯片。

路透社上月报道称，英伟达计划从现有库存中满足首批订单，预计首批H200芯片将于2月中旬农历新年假期前到货。

英伟达已与芯片代工制造商台积电接洽。台积电正在加大H200的产量以满足中国的需求，预计将于2026年第二季度开始增产。

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