周四，黄金（GC=F）、白银（SI=F）和铜（HG=F）在周三攀升至新高后，突然快速下跌。

周三，黄金期货价格一度触及每盎司4650美元的历史高位，今年迄今已上涨5%。但随后出现快速下跌，周四已失守4600美元。

周三，白银价格突破每盎司93美元，使其总市值首次突破5万亿美元大关。但随后也出现快速下跌，周四回到了90美元以下。

铜的情况也差不多。自周二突破每磅6美元之后，周四再次回到6美元以下。

不过，此次多种金属的冲高回调，被认为是暂时的现象。

鉴于近期美国干预委内瑞拉、与伊朗的地缘政治紧张局势以及人们对美联储独立性的质疑日益增多，华尔街分析师近日上调了对金价的预期。

瑞银全球财富管理美洲区首席投资官兼全球股票主管乌尔里克·霍夫曼-布尔查迪周三表示：“我们预计，在未来几个月里，由于持续的宏观经济、政策和地缘政治担忧引发的对冲需求，金价将达到每盎司5000美元。”

她补充说：“虽然我们注意到目前高溢价带来的下行风险，但如果政治或金融风险增加，金价也可能攀升至我们预测的每盎司5400美元以上。”

她的观点与花旗分析师的观点一致，花旗分析师本周早些时候表示，黄金价格可能在未来三个月内达到每盎司5000美元，而白银价格可能达到每盎司100美元，尽管今年晚些时候可能会出现回调。

金属价格的大幅上涨凸显了一场正在进行的金属战争，各国都在采取行动确保关键资源，并在加速发展的人工智能竞赛中展开竞争。

供应短缺担忧、中国近期的出口限制以及空头头寸的挤压，推动白银价格自年初以来上涨了20%，使其在2025年的涨幅接近150%。

盛宝银行的奥勒·斯洛特·汉森指出，贵金属的技术信号显示“超买”，但这一周期“是由更深层次的因素推动的：对财政纪律、货币信誉和金融稳定的日益不安”。

汉森强调，白银既是货币金属，也是工业金属，“受益于与黄金相同的基于恐惧的需求”，但它也与电气化、太阳能和电子行业相关。

“正是这种双重身份，使得当各种因素汇聚在一起时，事情会变得如此具有爆炸性，”汉森周三在一份报告中写道。

由于担心特朗普政府可能征收进口关税，导致对美国的铜出口加速增加，挤压了全球供应，铜价创下历史新高，美国铜价超过每磅6美元，伦敦铜价超过每吨13188美元。

高盛警告称，未来几个月铜价可能出现回调。该公司分析师预计，最终精炼铜关税的决定将被推迟，甚至可能根本不会实施。

高盛分析师拉维尼亚·福塞莱斯上周在一份报告中写道：“我们预计铜价不会持续高于13,000美元，我们预计第二季度价格将出现回调，原因是美国就精炼铜关税做出决定，这可能标志着美国囤积行为的结束，并将焦点重新转向全球市场过剩。

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