周三，被业内奉为“复制巴菲特最成功的中国人”的但斌，提交了旗下基金东方港湾的持仓文件。文件显示，截至2025年末，该基金共持有10只美股标的，比三季度足足少了7只。

东方港湾的去年四季度持仓市值达13.16亿美元，比去年三季度微涨2%。主要标的涵盖10只，高度集中在少数几只科技龙头和相关指数工具上。

东方港湾的前五大美股重仓股分别是：谷歌、英伟达、三倍做多纳斯达克100ETF、三倍做多FANG+指数ETN、微软。

其中，三倍做多FANG+指数ETN跟踪的是FANG+指数，涵盖Meta、苹果、亚马逊、奈飞、谷歌、英伟达、博通、微软等10只科技明星股。

从去年四季度的持仓来看，但斌最引人注目的变化就是：谷歌取代英伟达，成了东方港湾的第一大重仓股。

到2025年底，持仓的谷歌市值已达4.06亿美元，占美股总持仓约31%，远超英伟达18%的占比。

这是因为但斌在期间大手笔加仓谷歌约40.55%，持股数量提升到129.35万股，再加上谷歌股价上涨，使得持仓占比飙升。

相比之下，英伟达持股数量为127.15万股，增幅仅0.43%。

同时，但斌还大手笔加仓了二倍做多谷歌ETF，增持幅度高达117.61%，买入约32万股；同时还三倍做多纳斯达克100ETF等杠杆产品，增持幅度达100%，买入约240万股。

同样是在去年四季度，但斌的清仓了以下美股：奈飞、Coinbase、BitMine Immersion Technologies、阿里巴巴、Astera Labs、博通、台积电等。

这样的调整节奏与其一贯“集中少数方向、长期跟随趋势”的作风相呼应，只是这一次，主角从算力芯片，进一步偏向AI生态平台。

从组合整体视角看，东方港湾将“人工智能长期发展趋势”作为主线，一端通过英伟达等算力硬件龙头保持对底层基础设施的参与，另一端则强化谷歌等平台型公司的权重，再辅以TQQQ、FNGU、GGLL等杠杆产品放大科技板块整体弹性。这种框架下，2025年末的美股持仓既延续了对科技赛道的长期看好，又在结构上完成了一次向AI生态平台倾斜的再造。

谷歌母公司Alphabet将于美国东部时间2月4日（周三）下午4:30召开电话会议，发布第四季度及全年财报。投资者将重点关注广告收入趋势、谷歌云的扩张速度以及人工智能项目支出增长速度。

大型科技公司财报季即将到来，预计今年大型科技公司的支出将增长30%，超过5000亿美元。分析师表示，Alphabet公司表现突出，这得益于投资者对谷歌Gemini 3项目的关注，以及该公司近期与苹果公司在人工智能领域的合作。“Alphabet在人工智能竞赛中占据优势，”Aptus Capital Advisors股票主管David Wagner指出。

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