华尔街股票交易员正准备迎接周五到期的异常大量的期权，这可能会给已经因中东冲突而动荡数周的市场带来更大的波动。

与美国个股、指数和交易所交易基金挂钩的约5.7万亿美元名义期权将于本周五到期，交易员们将这一季度性事件称为“三巫日”（triple-witching）——这是花旗集团自1996年有记录以来3月份规模最大的期权到期日。该数字包括4.1万亿美元的指数合约、7720亿美元的交易所交易基金合约和8750亿美元的个股期权。

该事件迫使交易员平仓、展期或重新平衡头寸，长期以来一直以引发价格剧烈波动而闻名，因为大量的衍生品敞口会突然消失。

本季度到期正值市场格外动荡之际，由于伊朗战争引发原油价格上涨和通胀担忧，市场对美联储降息的预期逐渐消退。周四，波斯湾能源设施遭受的袭击不断升级，敌对行动仍在继续。

尽管标普500指数仅比1月份的历史高点低约6%，但芝加哥期权交易所波动率指数（衡量预期股票波动的关键指标）远高于其六个月平均水平，凸显了投资者持续的焦虑情绪。

近几周来，期权市场的交易活动激增，尤其是指数和ETF合约，两者的名义交易量在3月份均创下历史新高——比年初至今的平均水平高出约9%，花旗集团股票和衍生品交易策略总监Vishal Vivek表示。

相比之下，个股期权交易量比正常水平低约3%，这一趋势部分归因于散户参与度下降以及对地缘政治风险的担忧。

本周到期债券的规模相对于整体市场而言也十分显著。其市值占罗素3000指数总市值的8.4%，远高于历史平均水平，从而加剧了仓位驱动型资金流动的可能性。

花旗银行表示，包括 Regeneron Pharmaceuticals Inc.、PDD Holdings Inc. 和T. Rowe Price Group Inc.在内的股票被认为容易在交易时段出现大幅波动，因为它们有大量期权未平仓合约，这些期权将在接近当前价格时到期。

截至周四，拼多多（PDD）收跌3.27%，报97.43美元/股，创出自去年6月以来的新低，总市值1383亿美元。年内，拼多多下跌近16%，在过去的一年中下跌超过25%。

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