美国联邦巡回上诉法院上周五作出重大裁决，认定总统特朗普此前依赖《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收的“互惠关税”及对中国、加拿大、墨西哥的普遍性关税措施非法，超越了总统的法定权限。这一判决不仅对特朗普政府的贸易政策构成沉重打击，也为未来美国关税体系和国际贸易格局埋下不确定性。但特朗普在裁决后表示：所有关税仍然有效。

法院裁定要点

超越权限：法院认为，IEEPA 并未赋予总统设立普遍性关税的权力，宪法上关税和税收权应属于国会。

判决范围：涉及2025年初实施的“互惠关税”及针对中、加、墨的关税，不包括依赖《贸易扩展法》第232条或《贸易法》第301条等法律设立的行业性关税。

暂缓执行：法院决定暂时保留现有关税措施，直至政府是否上诉至最高法院，避免对市场和财政造成立即冲击。

财经与市场影响

贸易收入承压：若判决最终生效，预计将削减美国每月数百亿美元的关税收入，增加财政缺口。

企业成本波动：进口依赖度较高的制造业、零售业可能迎来成本缓解预期，而受关税保护的钢铁、铝业等行业则面临潜在冲击。

金融市场反应：消息公布后，美股期货短线波动，美元小幅走弱，市场关注未来贸易政策走向及对通胀的潜在影响。

国际关系变量：中、加、墨等主要贸易伙伴或借机要求美国撤回相关关税，进而推动新一轮谈判。

后续展望

法律专家指出，此案凸显了总统行政权与国会财政权之间的宪政博弈。若最高法院维持判决，未来美国总统在动用关税工具时将面临更严苛的法律约束。分析人士预计，特朗普政府可能迅速寻求依赖第232条或第301条的替代措施，以维持其“以关税施压”的贸易政策框架。

白宫目前尚未发表正式回应，但外界普遍预计将向最高法院提出上诉。市场与国际社会正密切关注裁决走向，以及美国贸易政策的下一步调整。

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