周三，“稳定币第一股”Circle Internet Group (NYSE: CRCL)高开高走，收盘暴涨35.47%，报83.14美元/股，总市值201.04亿美元。

Circle于2月25日开盘前公布了其2025年第四季度收益，投资者密切关注这家稳定币发行商能否在宏观不利因素加剧的情况下，摆脱其以利息驱动的收入模式。

这家以USDC稳定币而闻名的加密货币公司公布每股收益 (EPS) 为0.43美元，超过了华尔街预期的0.35美元。

其息税折旧摊销前利润 (EBITDA) 为1.67亿美元，环比增长410%。

第四季度营收为7.7亿美元，略高于此前预估的7.45亿美元。

截至年底，USDC流通量为753亿美元，增长72%；第四季度USDC链上交易量为11.9万亿美元，增长247%。

Circle联合创始人兼首席执行官Jeremy Allaire表示：“第四季度标志着Circle在构建开放、可编程互联网金融系统基础设施的使命上又向前迈进了一步。”

“随着越来越多的企业、开发者和公共机构将数字美元集成到现实世界的支付、资金管理和链上金融工作流程中，USDC的全球应用持续扩大。”

稳定币流通量仍然是一项关键指标。Circle的USDC供应量已攀升至747亿美元，比一年前的355亿美元翻了一番还多。

然而，Circle的市场份额已下滑至24%，低于第三季度的29%左右，因为竞争对手Tether的USDT继续占据稳定币市场59%的份额。

一个潜在的催化剂是Circle最近与预测市场巨头Polymarket建立了合作关系，后者计划迁移到原生USDC。

上个月，瑞穗证券表示，Polymarket日益增长的人气可能会推高Circle的股价。

分析师丹·多列夫和亚历山大·詹金斯写道：“对于Polymarket而言，所有交易都以USDC结算，这意味着Polymarket的增长将直接推动USDC的增长。”

“我们预计预测市场在2026年将继续保持增长势头，这将转化为USDC市值增长和Circle的额外收入，”两人补充道。

本月初，摩根士丹利首次对Circle进行评级，给予“中性”评级，目标价为66美元。

该投资银行指出，监管路径的不确定性、应用案例仍然主要与加密货币相关以及股价波动是阻碍投资者深入参与Circle的障碍。

Circle于2025年6月上市，6月底涨至高点298.99美元后一路下跌，于今年2月初跌至历史新低49.9美元。

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