美国住房市场的负担能力危机，正在多重压力下持续。抵押贷款利率虽已从高点回落，但高企的房价才是更难撼动的障碍。

Zillow本周报告称，抵押贷款利率需要降至4.43%左右，才能让普通买家买得起一套普通住房。

但Zillow经济分析师 Anushna Prakash阿努什娜·普拉卡什（Anushna Prakash）表示，考虑到要达到这一目标需要大幅降息，这个数字“不现实” 。

普拉卡什表示，根据Zillow的数据，即使抵押贷款利率降至 0%，一些主要大都市地区的普通住房仍然难以负担。

这其中包括：纽约、洛杉矶、迈阿密、旧金山、圣地亚哥、圣何塞。

纽约道格拉斯·艾丽曼（Douglas Elliman）豪宅经纪人米歇尔·格里菲斯（Michelle Griffith）直言，高房价才是真正的拦路虎。

“现实情况是，尤其是在曼哈顿或布鲁克林黄金地段购房，仍然需要大量的前期资金。”格里菲斯说。“库存紧张，竞争激烈，所以房产本身的成本是让大多数买家望而却步的原因。”

2020年5月至2025年5月期间，广泛用于衡量美国住宅房地产价格的凯斯-席勒房价指数上涨了51%以上。

格里菲斯强调，抵押贷款利率固然影响每月还款，但负担能力更取决于房价。“利率的小幅波动并不意味着突然就能买得起那套价值百万美元的公寓。”

此外，导致住房危机的另一个问题是低价房源不足。

Bluenest Development创始人兼CEO萨利姆·查拉伊比（Salim Chraibi）在迈阿密的观察印证了这一点。即便有资金预批的积极买家，符合他们预算的房屋依然稀缺。

“对于卖家来说，许多人仍在持有房屋，因为他们不想失去多年前锁定的较低利率，这使得库存紧张，并导致这种周期持续下去，”他说。“最大的问题是中等收入家庭可负担得起的房源库存。”

对于美国市场而言，打破平衡并不一定能解决住房负担能力问题。

加州凯勒威廉姆斯湾区地产公司的房地产经纪人亚历山大·卡拉（Alexander Kalla）向《财富》杂志表示，即使是全现金支付的买家也必须“应对价格冲击” 。

他表示，圣何塞的房价中值一直徘徊在160万美元以上，这在考虑抵押贷款成本之前就已经给大多数家庭带来了巨大的负担。

因此，即使抵押贷款利率降至0%，在旧金山、圣何塞或湾区其他任何地方购买一套中等价位的房屋，仍然需要支付极高的首付和每月还款额。

Kalla表示，尽管“这里的许多买家对利率极其敏感，市场每次变化都会计算价格”，但“主要障碍是，自利率上涨之前，房价就已大大超过了当地收入的增长速度。”

美国财政部2024年报告显示，全国多数地区的房价和租金上涨速度都超过了工资增幅。

Realtor.com的计算表明，美国人需要年收入超过10万美元才能负担一套中等价位住房，而全国平均工资仅略高于该水平的一半。

卡拉表示：“除非我们解决价格、供应和当地工资增长问题，否则无论利率如何变化，负担能力仍将是一个挑战。

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