周三，英伟达发布了第二季度收益的最新业绩，其营收和净利润均超出预期，但这一结果未能满足投资者的期望，而且其大肆宣传的Blackwell芯片的生产也遭遇障碍。这一消息导致英伟达股价一度大跌逾4%，最终以下跌2.1%报收。

英伟达公布其第二财季调整后每股收益为0.68美元，营收为300亿美元。分析师预计每股收益为0.64美元，营收为288亿美元。这意味着营收较去年同期增长了122%；利润较去年同期增长了168%。

该公司还预计第三季度营收为325亿美元，上下浮动2%。分析师预计为319亿美元，最高预估为379亿美元。

英伟达的季度报告几乎在各个方面都达到或超过了分析师的预期，但英伟达的投资者已经对业绩暴涨习以为常，而最新的数据并不能满足这些投资者的期望。

此外，事实证明，英伟达的下一个大摇钱树——新款Blackwell处理器系列——制造起来比预期更具挑战性。该产品是该公司主导人工智能处理器的下一代产品，对出货延迟的担忧导致股价下跌。截至周三收盘，该股今年已上涨一倍以上，2023年则上涨了 239%。

彭博行业研究分析师Kunjan Sobhani和Oscar Hernandez Tejada在一份报告中表示：“这（股价涨幅）超出了过高且不可持续的预期。”

在发布会前，人们担心英伟达的Blackwell新设计存在问题。该公司也承认生产方面存在问题，并表示正在进行改进以提高制造良品率（即工厂生产出的芯片数量）。

首席执行官黄仁勋在彭博电视采访中表示，在制造业获得发展势头后，供应将非常充足。“我们将有大量供应，我们将能够提高产量，”他说。

Blackwell预计将在未来几个月推出，给英伟达带来新一轮增长。分析师指出该公司目前的产品需求仍然巨大，这可能有助于英伟达从容应对任何产品生产延迟，而不会造成重大财务损失。

在描述Blackwell面临的挑战时，英伟达表示必须改变掩模生产步骤才能提高产量。掩模是用于将电路图案刻录到硅片上沉积的材料中的模板。

英伟达表示，Blackwell的产量预计将在第四季度增加，并持续到下一个财年。

在业绩发布后的电话会议上，分析师们希望了解新款Blackwell芯片将带来多少收入以及何时带来收入。黄仁勋和首席财务官科莱特·克雷斯坚称第四季度将带来数十亿美元的收入，但拒绝进一步说明。

黄仁勋一如既往地对计算行业的未来做出了高水平的预测，他认为全球数据中心将需要价值一万亿美元的设备来替换过时的设备。他说，替换过程才刚刚开始。

他说，人工智能正在接管计算机搜索，帮助公司加快业务流程，并且各国也需要人工智能来保护数据安全。

黄仁勋表示：“它影响着每一层的计算方式。”

尽管分析师不断上调目标价，但英伟达连续几个季度的业绩仍超出华尔街预期，只不过股价的上涨幅度却呈下降趋势。

另外，英伟达的大部分增长也来自一小部分客户。英伟达约40%的收入来自大型数据中心运营商——例如Alphabet Inc.旗下的谷歌和Meta Platforms Inc. 等公司——这些公司正在向AI基础设施投入数百亿美元。

尽管Meta和其他公司在本财报季增加了资本支出预算，但投资者担心，正在建设的基础设施数量超出了当前的需求，这可能会导致泡沫。不过黄仁勋坚持认为，这只是技术和经济新时代的开始。

人们对英伟达的期望很高。今年，英伟达是标普500指数中表现最好的股票，涨幅超过了所有其他半导体公司。英伟达的市值超过3万亿美元，大致相当于排在其后的10家最大芯片公司的总和。

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