美国通货膨胀率在9月降至三年多前开始飙升以来的最低点，为总统竞选最后几周的一系列令人鼓舞的经济消息增添了新的亮点。

美国劳工部周四报告称，9月份消费者价格同比仅上涨2.4%，低于8月份的2.5%，为2021年2月以来的最小同比涨幅。按月计算，9月份物价指数环比上涨了0.2%，与8月环比涨幅相同。

但除去波动较大的食品和能源成本，9月份“核心”价格（衡量潜在通胀的指标）仍处于高位，主要原因是医疗、服装、汽车保险和航空票价上涨。9月份核心价格同比上涨3.3%，环比上涨0.3%。经济学家密切关注核心价格，这通常能更好地预示未来的通胀。

瑞银投资银行经济学家艾伦·德特梅斯特表示，上个月导致核心通胀率上升的一些商品，尤其是二手车，未来几个月可能会再次上涨。但9月份价格上涨的其他商品，如服装和机票，波动性更大，应该很快就会降温。

前美联储经济学家德特迈斯特表示：“情况仍在逐渐好转，但每个月都会出现波动。”

总体而言，9月份的数据表明，尽管通胀率波动不定，但正在稳步回落至美联储2%的目标水平。通胀率下降表明，美联储今年可能将继续下调基准利率，大多数经济学家预计11月和12月将两次下调25个基点。

从积极的一面来看，上个月公寓租金价格涨幅有所放缓，表明住房通胀终于开始降温，这一期待已久的发展将为许多消费者带来安慰。

通胀洞察 (Inflation Insights) 创始人奥迈尔·谢里夫表示，新租金指标显示出稳步放缓，这表明政府的租金指标应会随着时间的推移继续放宽。

“我认为我们走在正确的道路上，”沙里夫说：“我们应该看到租金大幅下降。”

上个月的整体通胀率受到汽油价格大幅下跌的抑制，汽油价格从8月到9月下跌了4.1%。食品杂货价格在经历了大约一年的温和上涨后，上个月上涨了0.4%，不过仅比去年同期高出1.3%。

尽管如此，食品价格仍比疫情前上涨了近25%，这给许多美国人的预算造成了沉重打击，并在总统竞选中备受关注。特朗普经常以培根价格为例，培根价格在2022年10月飙升30%，达到每磅7.60美元的峰值。培根价格此后已降至6.95美元，但仍然居高不下。

餐饮食品价格上月上涨0.3%，去年同期上涨3.9%。服装价格8月至9月上涨1.1%，去年同期上涨1.8%。

通胀形势好转之前，美国上周公布的就业报告基本表现良好，报告显示9月份就业人数加速增长，失业率从4.2%降至4.1%。美国政府还报告称，第二季度美国经济以3%的年率稳步增长。在刚刚结束的第三季度，经济增长速度可能大致如此。

根据民意调查，通胀降温、就业稳健和经济增长健康可能会削弱前总统唐纳德·特朗普在总统竞选中在经济方面的优势。在一些调查中，副总统卡马拉·哈里斯在谁最能处理经济问题上与特朗普不相上下，此前特朗普在这个问题上领先于总统乔·拜登。

与此同时，大多数选民对经济的评价仍然相对较差，主要原因是过去三年物价累计上涨。

对于美联储来说，上周远超预期的就业报告引发了人们对经济降温可能不足以充分抑制通胀的担忧。美联储上个月大幅下调了基准利率半个百分点，这是四年来首次大幅下调。美联储决策者还暗示，他们预计将在 11月和12月再降息25个基点。

本周，多位美联储官员在讲话中表示，他们仍愿意继续下调基准利率，但会以审慎的步伐，这表明不太可能进一步下调半个百分点。

美联储达拉斯分行行长洛里·洛根在周三的演讲中表示，美联储“不应急于降低”基准利率，“而应逐步进行”。

美国以及欧洲和拉丁美洲许多国家的通货膨胀率在经济从疫情中复苏的过程中飙升，俄乌战争加剧了能源和粮食短缺，推高了通货膨胀率。2022年6月，美国的通货膨胀率达到9.1%的峰值。

高盛经济学家本周早些时候预测，到2024年12月核心通胀率将降至3%。除非中东冲突急剧恶化，否则很少有分析师预计通胀会再次飙升。

尽管物价上涨让许多美国人对经济感到失望，但工资和收入现在的增长速度快于成本增长，应该可以让家庭更容易适应。上个月，美国人口普查局报告称，经通胀调整后的家庭收入中位数（一半家庭高于这一水平，一半家庭低于这一水平）在2023年增长了4%，足以让收入回到疫情前的峰值。

周四，美国社会保障署宣布，近7300万社会保障和其他福利的领取者将在1月份获得2.5%的生活成本调整。这一增幅低于2024年的3.2%和前一年8.7%的巨幅增幅，反映出通胀飙升已有所消退。

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